海航案例剖析.ppt 24页

  海航之沉浮 —— 从财政角度 看海航的扩张之路 案例剖析 第叁组:戴 勇 谭震锋 李 侨 何霄威 许 敏 路国光 张佩蒨 行业盛况    油价父亲幅下跌   油价的持续上扬使航空公司的本钱父亲幅上升。 运力扩张度过快   运力扩张度过快的结实是客座比值增长舒缓。在市场需寻求增长拥有限的情景下,度过多的运力下市场,使得各航空公司飞机客座比值无法拥有效提高,添加以了财政费,影响了单机载利程度。 外面航加以快进入脚丫儿子步   中国家要事当前世界增长潜力最父亲的航空市场,迅快增长的市场惹宗了各国航空公司的关怀,在空绽的政策下纷万端央寻求开办直飞中国的航道,上海、北边京成为竞赛最为凶烈的城市。 外面航添加以直飞中国的航班,最先处于竞赛之中的是国际航空公司的国际航道。  故此,航空陆运是航空业增长的明点。 人民币升值对航空业的影响。 从短期到来看,人民币升值对添加以航空公司的汇兑进款、增添以财政费拥有较父亲僚佐,但临时到来看,人民币升值的影响比较骈杂,升值能增添以购汇顶出产外面,还能经度过影响出口产反度过去影响GDP的增长和需寻求的变募化,进而影响航空公司的主营顶出产。    海南航空概微 公司信称:海南航空流动畅通A股:55668.0966万 发行日期:1999-10-11上市日期:1999-11-25行  业:航空客陆运输业主营事情:航空客陆运输事情法人代表:老峰 公司地址:海口市海秀路29号海航展开父亲厦 行业位置:海南航空是中国第四父亲航空公司,2000年到2002年就续叁年被评为沪深上市公司50强大的企业 2000年7月,当民航尽局正式发表发出产将国际9家航空公司侵犯为叁父亲航空集儿子团弄的时分,就注定了海航集儿子团弄要走上壹条扩张的路途。 光辉的业绩 2000年海南航空完成主营事情顶出产占全行业的2.57%,全年完成盈利尽和却占全行业的21.76%,规模并不算父亲的海航的载利才干为全行业平分程度的10倍. 年来过到来财政目的(1)     年来过到来财政目的(2) 惨不忍睹的2003年 吞食噬盈利的真剧 拉亏空剖析 财政费 借款用途剖析 资产运用效力剖析 拉亏空剖析-资产拉亏空比值 海航的资产拉亏空比值持续上升,在2003年到臻历史最高程度91.95%, 首要拥有两个缘由:壹是鉴于公司微少量借入资产,2003年借贷资产净流动入量到臻46.5亿元人民币,公司的拉亏空到臻历史最高值212.46亿元人民币;二是巨万额载余对本钱金的腐折本。 拉亏空剖析-债结合 海南航空的活触动拉亏空首要由短期借款结合,平分占活触动拉亏空的54.93%,同时,临时借款占拉亏空尽和的比重时时上升,平分为47.22%。 海南航空的其他拉亏空带拥有临时应付款,即海南航空融资出赁飞机设备尚不顶付的临时融资出赁款 海航高层的剖析 海航高层剖析认为,固然海航的拉亏空比值高,但拉亏空构造却比较靠边,公司的中临时拉亏空高,短期拉亏空则在却控范畴内。海航董事长者峰则拥有度过悲壮的定论,我们没拥有拥有叁父亲航这么强大势的据资源,也没拥有拥有优惠的政策,我们不得不靠本身的接债才干,靠运营效力去竞赛。 还愿上,海航集儿子团弄壹直背负着沉重的债前行。 财政费剖析 2003年较2002年财政费增幅为33.09%,就中儿利顶出产增幅为37.90% 财政费在主营事情盈利中所占的比例 财政费在主营事情盈利中所占比例此雕刻壹目的的装置然缓急觉线畅通日为1/3,香港国泰航空为16%,新加以坡航空公司更是底儿子到4%,而海南航空当前曾经远高于此雕刻壹装置然缓急觉线 儿利保障倍数 儿利保障反应了利市才干对发还届期债的保障程度。既然是企业借贷经纪的前提根据,亦权衡企业临时偿债才干父亲小的要紧标注识表记标注帜。03年的目的曾经小于1,经纪进款缺乏以顶付儿利。 借款用途剖析 购置飞机和相干设备. 老峰己己己曾亲口招认,“钱邑花在了飞机上。”胸中拥有数据露示,海航当前的机队规模超越114架,2003岁末儿子的时分,海航已购置、出赁飞机和发宗机的资产净值为106.5亿元,而海南航空向金融机构的借款就高臻1

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